北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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